Zweedse vastgoedeigenaren staan onder toenemende druk om vastgoed te verkopen om geld vrij te maken, aangezien er in de komende 18 maanden voor $17 miljard aan schulden afloopt. Geld ophalen met de uitgifte van nieuwe aandelen of obligaties is onder de huidige marktomstandigheden moeilijk, waardoor verkopen vaak de enige optie is. Een wanordelijke haast om geld vrij te maken kan leiden tot aanzienlijke prijsdalingen op een van 's werelds zwaarst getroffen vastgoedmarkten, wat een kettingreactie kan veroorzaken die waarderingen in de hele sector bijstelt en financieringsproblemen intensifieert.
De Zweedse centrale bank heeft gewaarschuwd dat het snel verkopen van grote volumes door vastgoedeigenaren de financiële stabiliteit van het land kan bedreigen. Vastgoedtransacties in Zweden zijn gedaald tot het laagste niveau in een decennium, aangezien verkopers hogere prijzen willen dan kopers bereid zijn te betalen. Een overvloed aan kredietverlagingen en een groeiend aantal vastgoedfondsen dat de junkstatus krijgt, suggereren dat de impasse nog niet voorbij is.
Er is dringend behoefte aan het herfinancieren van in totaal $17 miljard aan schulden tot aan 2024. De staat van de sector zal duidelijker worden wanneer de halfjaarlijkse winstrapporten binnenkort worden gepresenteerd. Tot nu toe zijn neerwaartse aanpassingen van portefeuilles bescheiden geweest, maar de eerste grote deals in maanden zullen bepalen hoe diep de crisis wordt.
Zweden is een van de landen die het meest getroffen worden door de stijgende rente, met een groot aantal obligaties met een looptijd van drie tot vier jaar, waardoor het land voorop loopt wat betreft de gevolgen van hogere rentetarieven. Verschillende vastgoedfondsen hebben een junkrating gekregen, wat leidt tot een smaller scala aan obligatiekopers en veel hogere financieringskosten.
De aandelen van vastgoedfondsen in Zweden zijn meer dan 60% gedaald sinds de piek in 2021, waardoor de uitgifte van nieuwe aandelen minder aantrekkelijk is. Banken zijn ook voorzichtiger geworden met het verhogen van hun blootstelling aan de sector, waardoor de financiering is afgenomen. Moody's voorspelt dat de Europese commerciële vastgoedwaarderingen tegen het einde van volgend jaar met nog eens 5% tot 15% zullen dalen ten opzichte van de niveaus van 2022, met mogelijk een grotere daling voor Zweden. Vastgoedinvesteerders zijn echter nog niet bereid concessies te doen, omdat de bezettingsgraad hoog is en de kasstroom stabiel.
