In de analyse ‘Liquiditeit in financiële markten droogt op, systeemcrisis dreigt’ schreven we dat de mondiale schulden zo ver zijn opgelopen, dat een systeem ontwrichtende crisis uiteindelijk niet te voorkomen is. Dat komt omdat staatsleningen, de Amerikaanse Treasuries voorop, in het mondiale financiële systeem dienst doen als onderpand om nieuw krediet te creëren voor investeringen of speculatie, of om oude leningen door te rollen. Op deze manier is onze collectieve schuld de afgelopen dertig jaar veel sneller gegroeid dan de onderliggende reële economie. In de tijd dat Fed-voorzitter Paul Volcker de beleidsrente van de Fed verhoogde naar 21%, was de omvang van de Amerikaanse...
