Een van de meest onderbelichte ontwikkelingen in de goudmarkt is niet de prijs maar de verandering van de infrastructuur. De Britse financieel toezichthouder (FCA) werkt volgens de Financial Times aan een raamwerk voor tokenised gold — gedigitaliseerd goud waarbij iedere token een claim op fysiek metaal vertegenwoordigt. London domineert de wereldwijde goudmarkt met ongeveer 70 procent van het handelsvolume, maar ziet die positie bedreigd door de opkomst van Shanghai en Hong Kong. Het belang daarvan zit in de historische handicap van goud ten opzichte van staatsobligaties: decennialang was goud wel waardeopslag, maar geen bruikbaar onderpand, omdat het lastiger te verplaatsen, verdelen en belenen is. Treasuries daarentegen zijn moeiteloos als onderpand te gebruiken, vanwege hun digitale karakter.
Tokenisatie kan hier verandering in brengen. Als wettelijk erkende claims op toegewezen fysiek goud zonder vertraging door gereguleerde infrastructuur kunnen ‘bewegen’ terwijl het metaal in kluizen blijft, wordt goud makkelijker verhandelbaar en daarmee concurrerend met staatsobligaties als vorm van onderpand. Daarmee verdwijnt één van de historische nadelen van goud. HSBC lanceerde twee jaar geleden al tokenised goud voor particuliere klanten in Hong Kong, waarmee 276.000 transacties werden uitgevoerd met een totale waarde van $2,2 miljard.
Goud als onderpand
Bijkomend voordeel van goud is dat deze vorm van onderpand niet afhankelijk is van de kredietwaardigheid van één land — terwijl naar schatting 77-80 procent van de wereldwijde kredietverlening rust op Amerikaanse Treasuries als primaire onderpand. Daarmee verschuift goud van enkel en alleen waardeopslag naar ‘bruikbaar financieel instrument’ dat beleend kan worden.
Binnen de goudmarkt wil Londen haar positie als dominant handelscentrum niet kwijtraken, maar dat betekent dat het moet blijven innoveren. En dat betekent ook de integratie van goud in een financieel systeem dat steeds meer digitaliseert en waarin de blockchain belangrijker kan worden. De mogelijkheid om goud 24/7 te verhandelen via tokens past in deze visie. Met blockchaintechnologie kan goud direct van eigenaar wisselen.
Wanneer de markt voor staatsobligaties volatieler wordt en het vertrouwen in de kredietwaardigheid van landen afneemt, zal de behoefte aan alternatief onderpand toenemen. En daarin kunnen in onze visie goud - en ook Bitcoin - als hard geld een rol gaan vervullen, ook al lijkt het daar nu nog niet op gezien de volatiliteit van beide activa.
In onze visie blijft fysiek eigendom van goud de beste methode om tegenpartijrisico te minimaliseren. Maar voor partijen die goud voor langere termijn opslaan kan tokenisatie het eenvoudiger maken om goud te belenen.
Lees ook:
- Is goud weer ondergewaardeerd? (31 juli 2026)
- De goudmarkt en de tweedeling tussen fysiek en papier (8 mei 2026)
