De goudprijs in dollars zakte deze week onder de $1.250 per troy ounce en bereikte daarmee het laagste niveau sinds december vorig jaar. Vergeleken met het hoogste niveau van dit jaar is de prijs van het edelmetaal zelfs met 8% gedaald. Toch hoeven beleggers volgens analisten van de Canadese bank Scotia Mocatta niet te vrezen voor een nieuwe bear market, omdat verschillende signalen erop wijzen dat de koersdaling niet verder zal doorzetten.
De analisten van Scotia Mocatta schrijven in hun rapport dat het ietwat verrassend is dat de prijs van goud nauwelijks reageerde op de laatste geopolitieke ontwikkelingen en de dreiging van een handelsoorlog. Toch is daar wel een verklaring voor te vinden, omdat het edelmetaal als veilige haven de laatste tijd veel concurrentie ondervindt van Amerikaanse staatsobligaties. De rente op het Amerikaanse schuldpapier is de laatste maanden zo sterk opgelopen dat veel beleggers het weer interessant vinden om hun vermogen in dollars te parkeren.
"Goud is er niet in geslaagd te profiteren van een vlucht naar veilige havens, nu de Amerikaanse staatsobligaties weer rendement opleveren. De aankoop van deze Treasuries vanuit het buitenland heeft ook de dollar omhoog geholpen, wat ook als tegenwind werkt voor goud. Dat gezegd hebbende, nu het rendement weer daalt en de dollarrally gestopt is en weer terug lijkt te trekken, zou er opnieuw steun kunnen komen voor de goudprijs."
Goudprijs boven steunniveau
Volgens Scotia Mocatta geeft ook technische analyse geen negatieve signalen voor het edelmetaal af. Ondanks het feit dat de goudprijs terug is op het laagste niveau sinds eind vorig jaar weet de markt boven het kritieke lange-termijn steunniveau te blijven. Ook staat de koers nog steeds ruim boven de dieptepunten van 2015 en de vele bodems uit 2017. Ook noemenswaardig is dat de shortpositie in goud vorige week verder is toegenomen. Dat kan een signaal zijn dat de markt dichter bij een fase van 'short covering' komt, waarbij speculanten weer goud kopen om hun posities terug te draaien.
De analisten van de Canadese bank zien de daling van de goudprijs van de afgelopen weken als onderdeel van een bredere trend. Zo daalde niet alleen de goudprijs (-8% ten opzichte van het hoogste niveau van dit jaar), maar ook de Dow Jones aandelenindex (-10%) en de grondstoffenindex van de LME (-11%). In deze context lijkt het edelmetaal dus mee te bewegen met andere beleggingen als aandelen en grondstoffen. Om die reden beschouwen de analisten van Scotia Mocatta de prijsdaling als een correctie binnen de zijwaartse trend in goud die in 2016 werd ingezet.
Deze bijdrage van Geotrendlines verscheen eerder bij Argentor
