Veel vermogensbeheerders willen hun investeringen in goud het komende jaar handhaven of verhogen, waarmee de aantrekkingskracht van goud behouden blijft. Dat blijkt uit een peiling van Bloomberg eerder deze maand. Ondanks recente ontwikkelingen, zoals een stijgende reële rente en sterkere Amerikaanse dollar, zijn de verwachtingen voor goudprijs in 2024 gematigd positief.
Hoewel goud afgelopen weken wat terrein heeft verloren vanwege verschillende factoren, zoals de stijging van de Amerikaanse rente en de mogelijke aanhoudend hogere rentes, tonen de bevindingen van de enquête enige mate van optimisme voor de prijsvooruitzichten van het edelmetaal.
Positief
Geen van de ondervraagden gaf aan hun blootstelling aan goud in het komende jaar te willen verminderen, en een aantal van hen is van plan de weging van goud in hun beleggingsportefeuille te vergroten. Meer dan twee derde van de ondervraagden verwacht een stijging van de goudprijs, en een aantal van hen anticiperen zelfs op een scenario waarin de prijs van het edelmetaal binnen twaalf maanden nieuwe records zal neerzetten.
De timing van het einde van een reeks renteverhogingen door de Federal Reserve blijft echter onzeker, wat gunstig zou zijn voor goud als een bezitting die geen inkomstenstroom oplevert. Centrale banken worstelen wereldwijd nog steeds met aanhoudende inflatie, omdat ze zien dat nog meer renteverhogingen een harde landing van de economie zal veroorzaken.
Hoewel sommige marktsignalen wijzen op een mogelijke voortzetting van hogere rentetarieven, voorspelt de markt geen verdere renteverhogingen en zelfs een mogelijke verschuiving naar versoepelend beleid volgend jaar. Zo ligt de verwachte secured overnight financing rate (SOFR), de prijs voor het lenen van geld op basis van Amerikaanse staatsleningen als onderpand, voor de komende jaren lager dan het huidige niveau.
Goudprijs
Hoewel de goudprijs momenteel rond $1.900 per ounce ligt, ongeveer 8% lager dan het hoogste niveau van dit jaar, blijft de interesse in goud aanhouden vanwege voortdurende zorgen over geopolitieke spanningen en economische onzekerheden. Ook blijven wereldwijde centrale banken goud kopen en is er sterke vraag naar het edelmetaal in opkomende markten.
Bovendien draagt het verminderen van de correlatie tussen aandelen en obligaties bij aan de argumentatie voor goud als diversificatiemiddel in beleggingsportefeuilles. Hierdoor blijft goud aantrekkelijk voor investeerders die op zoek zijn naar activa die anders bewegen dan traditionele markten.
Sinds vorig jaar is ook de negatieve correlatie met de Amerikaanse reële rente verbroken. Zoals we in een eerder marktcommentaar al schreven lijkt goud nu minder last te hebben van renteverhogingen dan in het verleden:
Een andere verklaring is dat goud de rol van veilige haven vervult en als bescherming wordt gezien tegen economische en geopolitieke risico's. Vorig jaar begon de oorlog in Oekraïne en verslechterden de economische vooruitzichten door hoge energieprijzen en de-globaliseringseffecten. Ook dat maakt goud (nog steeds) aantrekkelijk als veilige haven, zelfs bij een stijgende rente.
Meer weten?
Wilt u weten hoe wij momenteel naar goud kijken? Abonneer op Geotrendlines Premium om onze modelportefeuille te volgen en via alerts op de hoogte te blijven van koop- en verkoopmomenten.
