De Chinese vastgoedontwikkelaar Country Garden heeft aangekondigd dat het twee obligatiebetalingen ter waarde van $22,5 miljoen niet heeft betaald, wat de bezorgdheid heeft vergroot over de financiële positie van het grootste particuliere vastgoedontwikkelaar van China. De betalingsachterstand heeft betrekking op rentebetalingen op obligaties die in februari 2026 en augustus 2030 aflopen.
Beide betalingen hebben een verlengde termijn van 30 dagen, zoals vermeld in de bijbehorende prospectussen. Dat betekent dat Country Garden nog bijna een maand de tijd heeft om alsnog aan haar verplichtingen te voldoen. Lukt dat niet, dan is er officieel sprake van wanbetaling.
Country Garden onderuit
De aandelen van Country Garden op de beurs van Hongkong kelderden eerder deze week in reactie op dit nieuws met 14,4%, wat de grootste daling op één dag betekende sinds december vorig jaar. In de afgelopen vijf jaar is de koers van het aandeel met meer dan 90% gedaald tot slechts 0,99 Hong Kong dollar. Sinds begin dit jaar heeft het aandeel al meer dan 60% van haar waarde verloren. Het merendeel van de dollarobligaties is momenteel minder dan 10 cent op de dollar waard.
Het bedrijf heeft benadrukt dat het zich inspant om zowel woningleveringen als schuldaflossingen te garanderen te midden van de "ongekende moeilijkheden" waar de sector mee kampt. De verkoopcijfers van Country Garden zijn in de eerste helft van dit jaar met 30% gedaald tot 128,8 miljard yuan, als gevolg van een versnelde neergang in de bredere vastgoedsector.
Besmettingsgevaar
Moody's heeft de kredietwaardigheid van het bedrijf onlangs verlaagd naar "B1", waarbij wordt gewezen op beperkte toegang tot financiering en aanzienlijke schulden die binnen de komende 12-18 maanden zullen aflopen. Het doorrollen van deze leningen wordt problematisch onder de huidige marktomstandigheden.
Bovendien heeft het bedrijf gewaarschuwd dat het in de eerste zes maanden van het jaar een verlies van tot wel $7,6 miljard zou kunnen rapporteren, in tegenstelling tot een nettowinst van 1.910 miljoen yuan in het voorgaande jaar. Eerder rapporteerde Evergrande, ooit het grootste vastgoedbedrijf van China, een gecombineerd verlies van $81,1 miljard over 2021 en 2022.
De situatie bij Country Garden heeft geleid tot vrees voor besmetting in de vastgoedsector, met investeerders die nu kijken naar beleidsmakers voor drastischere steunmaatregelen voor de sector. Het bedrijf heeft onlangs een geplande emissie van aandelen ter waarde van omgerekend $300 miljoen op het laatste moment geannuleerd, met als verklaring dat er geen "definitieve overeenkomst" was bereikt om de deal door te laten gaan.
Chinese vastgoedsector in de knel
De vastgoedsector in China wordt al sinds eind 2021 geconfronteerd met talrijke wanbetalingen op schulden door ontwikkelaars die worstelen met liquiditeitsproblemen. De aandacht is vooral gericht op Evergrande, 's werelds meest met schulden beladen vastgoedontwikkelaar, die het epicentrum van de crisis vormt. Maar ook andere partijen in de markt hebben grote problemen, die door de vertraging van de Chinese economie opnieuw naar de oppervlakte zijn gekomen.
Country Garden, dat eind 2022 een totale schuld van 1,4 biljoen yuan ($194 miljard) had en een aanzienlijke blootstelling heeft aan middelgrote steden, heeft verklaard dat het werkt aan het verbeteren van zijn kapitaalpositie om de rechten van crediteuren te beschermen. Het bedrijf heeft naar eigen zeggen te kampen met "periodieke liquiditeitsdruk" als gevolg van een verslechterende omgeving voor verkopen en herfinanciering.
Lees ook:
