De Federal Reserve zal de rente dit jaar naar nul procent brengen. Dat zegt Philip Marey, analist van de Amerikaanse markt bij de Rabobank, in een interview met Bloomberg. Hij verwacht dat de Amerikaanse economie dit jaar in een milde recessie zal belanden. Ook houdt hij rekening met de mogelijkheid van een preventieve renteverlaging bij afnemende groei van de economie.
Afgezien van de politieke ontwikkelingen ziet Marey ook de klassieke signalen die we meestal zien voorafgaand aan een recessie. Denk aan de omgekeerde rentecurve en zwakke cijfers van zowel industriële productie- als dienstensector. Zo bereikte de ISM manufacturing index in december het laagste niveau sinds de crisis van 2008. Deze neerwaartse trend zal volgens de analist van de Rabobank doorzetten en een recessie veroorzaken.
Komt er een recessie aan?
De renteverlagingen van de Fed hebben bijgedragen aan een normalisering van de rentecurve, maar daarmee is de dreiging van een recessie nog niet voorbij. Hij verwijst naar eerdere crises, waarin een omgekeerde rentecurve ook weer normaliseerde. Hij merkt op dat de crisis dan nog meestal 12 tot 18 maanden op zich laat wachten.
Eric Mecking, analist bij Geotrendlines, verwacht ook een recessie. Hij denkt echter dat de repo-affaire heeft aangetoond dat de Fed de korte rente niet meer onder controle heeft en daardoor een groot deel van haar gezag aan het verliezen is. De financiële markten zullen steeds meer het heft in eigen handen nemen en vanwege toenemende risico's hogere rentes afdwingen. Mecking verwacht een Minsky-moment, waardoor financiële markten in paniek zullen raken en marktrentes omhoogschieten.
