De Federal Reserve heeft besloten het noodloket voor banken nog langer open te houden. In een verklaring op de website van de centrale bank lezen we dat de looptijd van het steunprogramma is verlengd tot 4 november. Vorige maand besloot het Amerikaanse stelsel van centrale banken de liquiditeitssteun voor de bankensector al te verlengen tot 10 oktober. Naast een zogeheten overnight faciliteit kunnen banken de rest van de maand ook aanspraak blijven maken op 14-daagse leningen. Deze zullen in omvang variëren van $35 tot $45 miljard.
Tot en met 4 november kunnen banken dagelijks voor $75 miljard aan staatsobligaties en hypotheekleningen aanbieden in ruil voor liquiditeit. Het gaat om kortlopende kredieten, waarmee banken eventuele liquiditeitsproblemen kunnen opvangen. Het gaat om zogeheten repurchase agreements (repo), wat betekent dat de centrale bank deze obligaties na afloop weer terug op de markt brengt. Zo lang het steunprogramma actief is kunnen deze leningen steeds worden doorgerold en blijven de obligaties in feite op de balans van de centrale bank staan.
Federal Reserve verlengt steunprogramma voor banken tot 4 november
Liquiditeitssteun krijgt permanent karakter
In september moest de Amerikaanse centrale bank plotseling ingrijpen, omdat de liquiditeit in de bankensector dreigde op te drogen. De rente die banken elkaar in rekening brachten voor kortlopende leningen steeg in korte tijd naar 10%, veel hoger dan het niveau dat de Federal Reserve probeert te handhaven. Om de rente weer binnen de bandbreedte te krijgen besloot de centrale bank het noodloket open te zetten. Dat was voor het eerst sinds het uitbreken van de kredietcrisis in 2008.
Aanvankelijk werd het liquiditeitsprobleem niet al te ernstig ingeschat. Banken hadden tijdelijk een grotere liquiditeitsbehoefte, omdat bedrijven geld van hun rekeningen haalden om belastingen te betalen. Dit fenomeen zorgt wel vaker voor krapte op de geldmarkt, maar meestal aan het einde van een kwartaal of jaar.
Federal Reserve laat balans weer groeien
Het feit dat de centrale bank nog steeds liquiditeitssteun aan banken verleent doet vermoeden dat er sprake is van een fundamenteel probleem. Met $75 miljard aan noodliquiditeit op dagbasis en met een reeks 14-daagse repurchase agreements van $30 tot $45 miljard heeft de Federal Reserve in minder dan een maand tijd al een paar honderd miljard aan liquiditeitssteun in de bankensector geïnjecteerd.
In ruil voor de noodsteun plaatst de Federal Reserve staatsobligaties en hypotheekleningen op haar balans. Daarmee is een deel van de tapering van de afgelopen drie jaar alweer teniet gedaan. Door deze noodgreep heeft de centrale bank de rente weer onder controle gekregen, maar het zet wel vraagtekens bij de gezondheid van het financiële systeem.
