De Federal Reserve blijft tot halverwege februari interveniëren in de repomarkt. De centrale bank kondigde deze week een aantal nieuwe repo operaties aan om de liquiditeit in de markt te garanderen. De eerste vijf operaties hebben een omvang van $35 miljard, daarna volgen er nog vier van $30 miljard. Het gaat om 14-daagse transacties, waarmee banken staatsobligaties en hypotheekleningen omwisselen voor reserves.
Ook stelt de Fed tenminste tot 13 februari dagelijks $120 miljard aan overnight liquiditeit beschikbaar. Dit zijn kortlopende leningen waarmee banken aan hun dagelijkse verplichtingen kunnen voldoen. Dit is het quotum dat de centrale bank iedere dag ter beschikking stelt. Banken die deze faciliteit gebruiken kunnen deze leningen steeds doorrollen.
Fed blijft interveniëren in repomarkt
Door het bedrag in de loop van februari te verlagen van $35 naar $30 miljard wekt de Fed de indruk dat ze het steunprogramma afbouwt, maar feit is dat ze al sinds september intervenieert. Deze nieuwe operaties komen niet als een verrassing, want begin dit jaar liet de centrale bank al doorschemeren dat ze de markt tot april zal ondersteunen. Daarmee wil de Fed nieuwe problemen aan het einde van het eerste kwartaal voorkomen.
Halverwege september steeg de korte rente plotseling van 2% naar 10%, omdat liquiditeit in de repomarkt opdroogde. De centrale bank greep toen in door via repo-operaties liquiditeit in de markt te brengen. Banken en hedgefondsen lenen via de repomarkt en zijn van deze markt afhankelijk om aan hun verplichtingen te kunnen voldoen. Het functioneren van deze markt is dus van essentieel belang voor de financiële stabiliteit.
Opkoopprogramma
Naast de interventies in de repomarkt blijft de Fed ook voor $60 miljard per maand obligaties opkopen. Deze nieuwe ronde van monetaire verruiming duurt tot en met het tweede kwartaal en voegt daarmee een paar honderd miljard dollar toe aan het balanstotaal van de centrale bank. Samen met de repo-interventies heeft de Fed sinds september al bijna $400 miljard aan haar balans toegevoegd.
Lees ook:
- Wat gaat er nou echt mis in de repomarkt?
- Fed niet langer lender maar dealer of last resort
- Wat is er aan de hand in de repomarkt?
Fed verlengt repo-operaties tot halverwege februari (Bron: New York Fed)
