De ECB heeft vandaag besloten de rente te verlagen en het opkoopprogramma opnieuw op te starten. De depositorente is met 10 basispunten verhoogd naar -0,5%, terwijl de overige rentetarieven gelijk blijven. Ook gaat de centrale bank met ingang van november voor €20 miljard per maand obligaties opkopen. Alle eerder opgekochte obligaties blijft de centrale bank vooralsnog doorrollen.
De markt hield al rekening met een renteverlaging en een nieuw opkoopprogramma. In dat opzicht is het geen verrassing dat de centrale bank het opkoopprogramma weer opstart. Wel opvallend is dat er dit keer geen einddatum is vastgesteld. De centrale bank blijft dus obligaties opkopen zo lang als nodig is om haar beleidsdoelstelling te halen. Wel liet de ECB weten dat ze het nieuwe opkoopprogramma eerst zal afbouwen, voordat ze begint met een eventuele verhoging van de rente.
ECB komt banken tegemoet
In het persbericht van de ECB lezen we nog meer interessante passages. Zo heeft de centrale bank ook besloten de voorwaarden van het nieuwe TLTRO programma te versoepelen. Zo kunnen banken in bepaalde situaties tegen een gunstiger tarief liquiditeit aanvragen bij de ECB. Deze nieuwe ronde van liquiditeitssteun werd eerder dit jaar al aangekondigd om de bankensector te ondersteunen.
Ook in een ander opzicht wil de ECB de bankensector tegemoet komen. Naast een versoepeling van de liquiditeitssteun zal de centrale bank ook een getrapt systeem voor de negatieve depositorente introduceren. Dat betekent dat banken in de toekomst minder rente gaan betalen over de overtollige reserves die ze bij de centrale bank parkeren. Het afgelopen jaar betaalden banken in de eurozone gezamenlijk €7,2 miljard aan negatieve rente aan de centrale bank.
Door een gedeelte van de overtollige reserves niet te belasten met een negatieve depositorente hoeven banken uiteindelijk minder geld af te dragen aan de ECB. Dat is vooral gunstig voor kleinere spaarbanken, die door de negatieve rente een kleinere winstmarge hebben.
