Amerikaanse banken zitten met miljarden dollars aan tegoeden op zakelijke rekeningen waar ze helemaal niets mee kunnen. Door de coronacrisis besloten veel bedrijven extra geld te lenen, maar dat deden ze vooral van marktpartijen. Ze parkeerden het geld bij commerciële banken, maar die hebben er geen goede bestemming voor. En dat kost de banken geld, want ze parkeren hun overtollige reserves tegen negatieve rente bij de centrale bank. Daarom proberen banken bedrijven nu aan te sporen om het geld uit te geven of ergens anders heen te brengen.
Door het opengaan van de economie zou je verwachten dat grote bedrijven hun cashpositie willen afbouwen, maar niets is minder waar. Bedrijven vinden het wel fijn om wat extra financiële ruimte te hebben, zeker nu de rente historisch laag is. Ook blijft de overheid fiscaal stimuleren, waardoor er meer geld in de economie komt. Het resultaat is dat de tegoeden op Amerikaanse bankrekeningen flink zijn gestegen.
Volgens cijfers van de Federal Reserve stegen de banktegoeden van $13,5 biljoen in maart vorig jaar naar ongeveer $17 biljoen nu. De laatste maanden stijgen de tegoeden wat minder snel, maar nog altijd bijna vier keer zo snel als het gemiddelde van de afgelopen twintig jaar.
Banken kunnen het geld niet kwijt
Hoge tegoeden op bankrekeningen zijn op zichzelf niet slecht voor banken, zo lang ze maar geld kunnen uitlenen tegen een aantrekkelijke rente. En dat lukt steeds minder goed, omdat de kredietverlening door banken stagneert. Eind mei was de totale portefeuille van leningen op bankbalansen 61% van de tegoeden op alle rekeningen, terwijl dat vorig jaar februari nog 75% was.
Er staat dus steeds meer geld op bankrekeningen dat geen nuttige bestemming kan vinden, zo concludeert de Wall Street Journal. En als banken wel geld kunnen uitlenen, dan levert dat veel minder op dan normaal. Volgens de FDIC daalde de netto rentemarge in het eerste kwartaal naar een nieuw dieptepunt.
Banken sporen hun zakelijke klanten daarom aan iets met hun geld te doen. Ze moedigen bedrijven aan meer geld te investeren of leningen af te betalen. Ook geven banken hun klanten de optie om geld te verplaatsen naar kleinere banken of geldmarktfondsen.
Negatief rendement
Geldmarktfondsen beleggen in veilige staatsleningen, maar ook die leveren vandaag de dag nauwelijks rendement op. Sterker nog, de rente op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties is zelfs bijna negatief. Daardoor parkeren meer geldmarktfondsen hun overtollige cash inmiddels bij het reverse repo loket van de centrale bank. Daar staat nu al een recordhoeveelheid van meer dan $500 miljard geparkeerd.
Deze ontwikkeling laat zien dat banken niet zitten te wachten op nog meer geld, zoals we eerder al schreven. Deze ontwikkeling heeft ook de Nederlandse markt bereikt, want in april moedigde ING haar vermogende klanten aan om spaargeld weg te halen. Negatieve rente is blijkbaar niet voldoende om spaarders in beweging te brengen, een bizarre ontwikkeling.
Lees ook:
- Duitse banken willen geen spaargeld meer
- ING stuurt spaarders naar andere banken
- Reverse repo: Waarom parkeren financiële instellingen miljarden bij de Fed? (Insider)
- QE als noodgreep werkt niet en pakt verkeerd uit (Insider)
