Grondstoffen en goud zullen dit jaar beter presteren dan andere beleggingen, omdat de vraag zal toenemen nu de Chinese economie weer open gaat. Dat schrijft grondstoffenanalist Jeffrey Currie van de Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs in een nieuw marktcommentaar. Door de stijgende rente kwamen de grondstofprijzen in de tweede helft van vorig jaar onder druk te staan, maar dit jaar voorziet hij weer een sterke opleving. Waarom denkt hij dat dit het moment is om in grondstoffen te beleggen?
"Ik kan geen positiever brouwsel voor grondstoffen bedenken. In alle markten is een gebrek aan aanbod", zo vatte Currie het vorige week samen in een presentatie. "De voorraden zijn op kritieke niveaus of de productiecapaciteit is uitgeput." De analist van Goldman Sachs ziet parallellen met de grondstoffenhausse in 2007-2008, toen de prijzen van veel grondstoffen samen met de olieprijs omhoog schoten. De Amerikaanse centrale bank haalde haar voet van het rempedaal, terwijl de Chinese economie in een hogere versnelling ging. De olieprijs schoot toen omhoog tot $100 per vat, om in 2008 verder door te stijgen tot meer dan $140 per vat.
Ontwikkeling grondstoffenprijzen in 2022 (Bron: Goldman Sachs, via IEA)
Hogere grondstofprijzen
De olieprijs zit sinds juni vorig jaar in een dalende trend, maar volgens Currie is die daling geen goede weerspiegeling van de fundamentals in de oliemarkt. "De oliemarkt heeft nog geen combinatie van een stijgende vraag en afnemende productie in Rusland ingeprijsd. De heropening van de Chinese economie is een game changer. Grondstoffen als ruwe olie, geraffineerde olieproducten, vloeibaar gas en sojabonen zullen het meest profiteren van de rugwind van de Chinese economie."
Ook voor diverse andere grondstoffen heeft de analist van Goldman Sachs hoge verwachtingen. Zo kan er volgens hem een tekort aan aluminium ontstaan als de vraag vanuit Europa en China weer aantrekt. De bank verhoogde eerder al haar koersdoel voor aluminium voor dit jaar van $2.563 naar $3.125 per ton. Al sinds 2020 is de bank positief over grondstoffen, vooral door het gebrek aan investeringen in deze sector. Dat is het gevolg van jarenlange onderinvestering, die niet zomaar ingelopen zal worden.
De bank verwacht dat de S&P GSCI Commodity Index de komende drie, zes en twaalf maanden met respectievelijk 9,9%, 17,3% en 31,2% zal stijgen. Voor de komende twaalf maanden voorziet Goldman Sachs de grootste prijsstijgingen in energie (+46,9%), industriële metalen (+29,6%) en edelmetalen (+5,7%).
Wat betekent dat voor de goudprijs?
Volgens analisten van de bank zal goudprijs dit jaar stijgen door een zwakkere dollar en door de trend van deglobalisering. "Vooral goud staat op het punt om een lange opwaartse beweging te maken, omdat de-dollarisatie zeer positief is voor het edelmetaal... zeker op het moment dat de Federal Reserve door zorgen over de economische groei haar tempo van renteverhogingen verlaagt. Daardoor zullen de goudvoorraden van ETF's stabiliseren. Bij een verdere daling van de dollar is er een significant opwaarts potentieel voor grondstoffen."
Dit artikel verscheen eerder op hollandgold.nl
