Uit een recente studie van de Federal Reserve is gebleken dat het spaargeld dat Amerikaanse huishoudens tijdens de pandemie hebben opgebouwd al grotendeels is uitgegeven. De opgebouwde overtollige besparingen waren in augustus 2021 gestegen tot ongeveer $2,1 biljoen, maar daar was in juni nog maar $190 miljard van over.
Dat betekent dat de impuls van alle fiscale steunmaatregelen tijdens de coronapandemie bijna is uitgewerkt. De verwachting is dat de overtollige spaarreserves in het derde kwartaal tot nul zullen dalen, waardoor consumptieve bestedingen verder zullen afnemen.
Meeste spaargeld uitgegeven
De herziene cijfers laten zien dat het beschikbaar inkomen van huishoudens in het vierde kwartaal van 2022 en het eerste kwartaal van 2023 lager was dan eerder gerapporteerd, terwijl de consumptieve bestedingen juist hoger uitvielen. Deze aanpassingen hebben de totale persoonlijke besparingen met meer dan $50 miljard verlaagd. Bovendien bleven de uitgaven van huishoudens in het tweede kwartaal groeien.
Bovenstaande grafiek illustreert hoe de overtollige besparingen sinds het begin van de coronacrisis zijn opgebouwd en weer zijn afgebouwd. Er was een piek van ongeveer $2,1 biljoen in augustus 2021, waarna deze besparingen begonnen af te nemen. Deze afname versnelde in 2022 en bedroeg gemiddeld zo'n $100 miljard per maand. In juni 2023 werd geschat dat er nog slechts $190 miljard aan overtollige besparingen over was.
Verschillende methodes
De onzekerheid in deze voorspellingen wordt benadrukt doordat er verschillende methodologieën en aannames worden gebruikt bij het inschatten van overtollige besparingen. Sommige onderzoekers stellen bijvoorbeeld dat de overtollige besparingen al zijn uitgeput, terwijl anderen beweren dat er nog aanzienlijke bedragen overblijven.
Deze schattingen zijn van belang, omdat ze inzicht geven in het effect van fiscale stimulering op de Amerikaanse economie. Veel Amerikaanse huishoudens en bedrijven kregen financiële ondersteuning, waardoor de gevreesde recessie uitbleef. De vraag is wat er gebeurt nu deze stimulering bijna is uitgewerkt en consumenten hun uitgavenpatroon moeten bijstellen.
