Het Russische staatsfonds wil haar positie in Amerikaanse dollars volledig omzetten naar euro's, yuan en goud. Dat maakte de Russische minister van Financiën, Anton Siluanov, deze week bekend tijdens het jaarlijkse St. Petersburg Economic Forum. Momenteel houdt het fonds, dat een vermogen van $185,9 miljard beheert, nog 35% aan in dollars. Een deel daarvan zet ze om in goud, want dat krijgt een aandeel van 20%. De rest komt ten goede aan de posities in euro's en Chinese yuan. Het aandeel van de euro gaat van 35% naar 40%, terwijl de positie in Chinese yuan naar 30% wordt opgeschroefd. De Japanse yen en het Britse pond krijgen elk een aandeel van 5% in het totale vermogen.
Met deze koerswijziging geeft Rusland opnieuw het signaal af dat ze haar afhankelijkheid van de dollar wil verkleinen. In 2018 dumpte de centrale bank al een groot deel van haar dollarreserves en bouwde ze haar positie in dollars verder af ten gunste van de euro, yuan en goud. De centrale bank heeft nu zelfs meer reserves in goud dan in dollars. Het staatsfonds, dat een deel van de inkomsten uit olie beheert, neemt deze strategie nu over. Het staatsfonds is onderdeel van de totale reserves van het land, die door de stijging van de olieprijs en de goudprijs inmiddels meer dan $600 miljard waard zijn.
Rusland gaat van dollars naar goud, euro en yuan
Sinds de ontwikkelingen in Oekraïne in 2014 is de relatie tussen Rusland en de Verenigde Staten behoorlijk verslechterd. Ook stonden de twee grootmachten lijnrecht tegenover elkaar ten aanzien van de Nord Stream 2 pijpleiding. Het leidde tot een opeenvolging van economische sancties. Niet alleen vanuit de Verenigde Staten, maar ook vanuit Europa.
Dat was voor Rusland reden om minder afhankelijk te worden van dollars en het Amerikaanse financiële systeem. Zo bouwde de Russische centrale bank haar positie in dollars in hoog tempo af en stapte het land over op andere valuta voor internationale handel. Zo gebruikt Rusland nu al overwegend euro's voor handel met China.
Opmerkelijk is dat ook het Russische staatsfonds een aanzienlijke positie in goud wil opbouwen. Momenteel heeft het staatsfonds namelijk geen positie in het edelmetaal. Dat ze gelijk 20% van hun vermogen in goud wil aanhouden laat zien dat de Russische autoriteiten veel vertrouwen hebben in het edelmetaal. De Russische centrale bank was de afgelopen vijftien jaar de grootste opkoper van goud onder de centrale banken. Ze heeft nu al meer dan 20% van haar reserves in het edelmetaal, terwijl dat voor de bankencrisis van 2008 slechts een paar procent was.
Eind 2019 adviseerde Siluanov het staatsfonds al om goud aan haar beleggingsportefeuille toe te voegen. Het edelmetaal zou op lange termijn stabieler zijn dan beleggingen in financiële activa. Hij adviseerde het staatsfonds toen om dezelfde vermogensverdeling te hanteren als de Russische centrale bank.
Geopolitieke afweging
"Net als de centrale bank hebben we besloten om investeringen van ons staatsfonds in dollars af te bouwen. Daarin speelt ook geopolitiek een rol. We proberen onze investeringen te beschermen", zo lichtte de minister van Financiën toe. Het Russische staatsfonds is opgericht ter ondersteuning van het pensioenstelsel, maar fungeert ook als extra buffer naast reserves van de centrale bank.
Die reserves hoeft het land voorlopig niet aan te spreken, want door de stijging van de olieprijs staat de Russische economie er goed voor. In tegenstelling tot de enorme begrotingstekorten in veel Westerse landen verwacht Siluanov voor Rusland dit jaar een tekort van slechts 1% van het bbp. Eerder hield de regering nog rekening met een tekort van 2,4%.
Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard
