De goudprijs zakte vorige week naar €45.660 per kilo en bereikte daarmee het laagste niveau in bijna een jaar. De prijs van het edelmetaal staat onder druk door de stijging van de rente en verbeterde vooruitzichten over het herstel van de economie. Ook verwachten beleggers dat het nieuwe Amerikaanse stimuleringsprogramma van $1,9 biljoen een positieve bijdrage zal leveren. In dollars zakte de prijs van het edelmetaal naar $1.707 per troy ounce, het laagste niveau in acht maanden. Ook zilver en platina staan onder druk, maar deze edelmetalen doen het de laatste maanden wel beter dan goud.
Vorig jaar bereikte de goudprijs een record van meer dan €56.000 per kilo, gedreven door extreem lage rente en grootschalige stimuleringsprogramma's van overheden en centrale banken. De laatste maanden is de rente op staatsleningen behoorlijk opgelopen, wat ongunstig uitpakt voor goud. Het edelmetaal levert geen rente op en is dus minder aantrekkelijk bij een hogere rente. Toen de goudprijs begin augustus een record bereikte stond de Amerikaanse 10-jaars rente op op een dieptepunt van 0,5%, terwijl de rente vorige week nog de 1,5% aantikte. Deze stijging maakt obligaties aantrekkelijker ten opzichte van het edelmetaal.
Goudprijs naar laagste niveau in bijna een jaar (Bron: Goudstandaard)
Goudprijs onder druk
Volgens Commerzbank daalde de goudvoorraden van ETF's vorige week maandag met 14 ton. Dat was de grootste uitstroom op één handelsdag sinds begin dit jaar. Ter vergelijking, vorig jaar voegden deze beleggingsproducten wereldwijd nog meer dan duizend ton goud aan hun voorraden toe. Veel beleggers zien het edelmetaal nog steeds als een veilige haven, vanwege de extreme geldgroei sinds de coronacrisis. Overheden hebben zich dieper in de schulden gestoken om de economie overeind te houden. Tegelijkertijd zorgden centrale banken voor gunstige financieringscondities door staatsobligaties op te kopen.
Optimisme over het herstel van de economie heeft een ongunstig effect op de goudprijs, maar blijkt juist positief voor andere edelmetalen als zilver en platina. Deze edelmetalen hebben veel meer industriële toepassingen en kunnen dus rekenen op extra vraag bij een aantrekkende economie. Zilver en platina zijn de laatste dagen wat in prijs gedaald, maar staan respectievelijk ruim 70 en 40 procent hoger dan het niveau van april vorig jaar. Daarmee doen deze edelmetalen het momenteel veel beter dan goud, dat aan het begin van de coronacrisis nog het beste rendement opleverde.
Koopkans voor goud?
De hogere rente en verbeterde economische vooruitzichten brengen de prijs van goud terug naar het laagste niveau sinds april vorig jaar. Dat terwijl overheden en bedrijven zich sindsdien veel dieper in de schulden hebben gestoken en de geldhoeveelheid flink is toegenomen. Het is dan ook de vraag hoeveel verder de goudprijs nog kan dalen. Door de coronacrisis en de relatief hoge koers was de vraag naar het edelmetaal in China en India vorig jaar uitzonderlijk laag. Dit jaar kunnen deze belangrijke afzetmarkten weer herstel laten zien en de goudmarkt ondersteunen.
Ook onder beleggers kan de belangstelling voor het gele metaal weer toenemen, zeker als de inflatie verder oploopt. De inflatieverwachtingen zijn de laatste maanden in gelijke tred met de rente opgelopen. Dat betekent dat de reële rente, de rente na correctie voor inflatie, nog steeds negatief is. Dat betekent dat spaargeld nog steeds aan koopkracht verliest. Is dit het moment om goud te kopen?
Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard
