Centrale banken zijn nog niet gerust op een goede afloop van de coronacrisis. Na de ECB neemt nu ook de Federal Reserve namelijk extra maatregelen om de stabiliteit op de financiële markten te bewaken. Zo heeft de Amerikaanse centrale bank haar dollarswaps voor negen centrale banken met zes maanden verlengd tot 30 september 2021. Daarmee zijn deze centrale banken voorlopig verzekerd van voldoende dollarliquiditeit.
De Fed opende in maart dollarswaps met een groot aantal centrale banken om liquiditeitsproblemen in het mondiale financiële systeem te voorkomen. Wereldwijd geldt de dollar nog steeds als de belangrijkste valuta voor financiële transacties. Veel leningen staan immers in deze valuta genoteerd. Tijdens de coronacrisis nam de dollarliquiditeit af, waardoor het met name voor banken buiten de Verenigde Staten moeilijker werd om aan dollars te komen. De Fed schrijft in een toelichting het volgende:
"Een verdere uitbreiding van deze faciliteiten zal helpen om de recente verbeteringen in de wereldwijde financieringsmarkten in Amerikaanse dollars te ondersteunen door te dienen als een belangrijke liquiditeitsbuffer. Daarnaast zal de repo-faciliteit helpen om de soepele werking van de markt voor Amerikaanse staatsleningen te blijven ondersteunen, namelijk door een alternatieve tijdelijke bron van Amerikaanse dollars aan te bieden, anders dan de verkoop van obligaties op de open markt."
Dollarswaps
In maart reageerde de Fed door dollarswaps van maximaal $60 miljard te openen met de centrale banken van Australië, Brazilië, Zuid-Korea, Mexico, Singapore en Zweden. Daarnaast stelde ze tot $30 miljard beschikbaar aan de centrale banken van Denemarken, Noorwegen en Nieuw-Zeeland. Via dit loket kunnen deze centrale banken dollars lenen, die ze vervolgens kunnen verstrekken aan hun eigen bankensector. Ook stelde de Fed later haar balans middels een nieuwe repo faciliteit open voor tal van kleinere centrale banken. Via dit loket kunnen ze Amerikaanse staatsobligaties tijdelijk omwisselen voor dollars.
De Fed verlengde deze swaplines op 29 juli al tot maart volgend jaar, maar nu doet ze daar nog eens zes maanden bij. Deze maatregel komt niet helemaal als een verrassing, want op Geotrendlines Insider schreven we onlangs al over een sterke toename van het gebruik van dollarswaps via de Zwitserse centrale bank. Deze week maakte de Bank of Japan bekend dat ze $6 miljard van de valutareserves van het Japanse ministerie van Financiën wil overnemen om haar dollarreserves verder aan te vullen. Ook dat is een vrij ongebruikelijke stap.
Tot slot kondigde de ECB vorige week in haar persconferentie aan dat ze de repo-faciliteit en swaplines voor andere centrale banken langer open houdt, namelijk tot maart 2022. Eerder stond de einddatum nog op juni 2021. Via deze faciliteiten kunnen andere centrale banken rechtstreeks toegang krijgen tot euro’s.
Wilt u meer weten over wat er allemaal speelt op de financiële markten? Op Geotrendlines Insider lezen onze abonnees alle belangrijke ontwikkelingen over monetair beleid, centrale banken, de repomarkt en de geldmarkt. Klik hier om te abonneren.
Tip: Kijk ook eens in onze webshop, waar we de meeste Geotrendlines Insider artikelen ook los verkopen.
