Een substantiële en aanhoudende stijging van de rente is niet gerechtvaardigd door de huidige economische situatie en moet daarom bestreden worden. Dat zei Ignazio Visco, bestuurslid van de ECB en gouverneur van de Italiaanse centrale bank. Tijdens een jaarlijkse bijeenkomst van de Banca d'Italia zei hij dat de huidige situatie vraagt om ruim monetair beleid. Dat betekent niet alleen een voortzetting van het opkoopprogramma, maar ook dat de inflatie volgens hem snel naar 2% moet.
Visco benadrukte dat de ECB klaar staat om haar opkoopprogramma maximaal in te zetten. Ook deed hij een beroep op de centrale bank om een symmetrisch inflatiedoel na te streven. In plaats van een maximale inflatie van 2% te tolereren zou dat percentage voortaan het uitgangspunt moeten worden. De inflatie mag dan ook enige tijd boven die grens komen, zo lang deze op lange termijn maar rond de 2% blijft.
Rente blijft laag
De ECB en veel andere centrale banken streven naar een lage rente om de economie te stimuleren. Door staatsobligaties op te kopen proberen ze de waarde van staatsobligaties te ondersteunen, waardoor de rente laag blijft. Deze opkoopprogramma's lijken echter steeds minder effect te hebben. De rente is al extreem laag, maar het moedigt consumenten en huishoudens nog onvoldoende aan om te lenen. Sterker nog, veel huishoudens besluiten door de economische onzekerheid juist om te sparen en extra af te lossen.
De vraag is wat centrale banken nog meer kunnen doen om de economie te ondersteunen. De Italiaanse centrale bank kocht de afgelopen twaalf maanden bijvoorbeeld al meer staatsobligaties op dan wat de overheid in dezelfde periode heeft uitgegeven. Het monetaire beleid van steeds meer monetaire verruiming levert steeds minder resultaat op, terwijl de negatieve effecten steeds meer zichtbaar worden. Is een lage rente de oplossing of juist het probleem? En kunnen centrale banken daar wel wat aan doen?
Lees meer op Geotrendlines Insider:
- Analyse: Waarom QE niet gaat werken
- QE als noodgreep werkt niet en pakt verkeerd uit
- Kan de Federal Reserve de volgende crisis bezweren?
